Investing.com — Federal Rezerv, Temmuz politika toplantısında faiz oranlarını değiştirmeden bırakacak gibi görünüyor. Bu durum petrol fiyatlarındaki artışa rağmen geçerli. Citi, piyasaların ani faiz artışı ihtimalini abartığını savunuyor. Son enflasyon ve işgücü piyasası verileri fiyat baskılarının hafiflediğine işaret ediyor.
Piyasalar, ham petrol fiyatlarındaki son sıçramanın ardından yaklaşık yüzde 30 faiz artışı olasılığı fiyatladı. Ancak Citi, Fed’in faizleri sabit tutmasını bekliyor. Banka, Haziran çekirdek enflasyonunun beklenenden düşük gelmesini ve bordro büyümesinin yavaşlamasını gerekçe gösteriyor. Yetkililerin Haziran’da faiz artırmamayı tercih etmesinin ardından politikayı sıkılaştırmayı haklı çıkarmak zor.
Piyasalar Çarşamba günkü Federal Rezerv kararı öncesinde bölünmüş durumda. Yükselen petrol fiyatları faiz artışı spekülasyonlarını körükledi. Ancak Citi, enflasyonun soğuduğuna ve işgücü piyasası koşullarının yumuşadığına dair son işaretlerin politika yapıcıları bekletici tutumda tutacağına inanıyor. Banka, faizlerin değişmeden bırakılması kararının yatırımcılar tarafından yumuşak olarak yorumlanmasını bekliyor. Bu durum Hazine getirilerini düşürecek ve ABD dolarını zayıflatacak.
Banka, daha yüksek faizleri destekleyen politika yapıcılardan çok sayıda muhalif oy bekliyor. Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack ve Dallas Fed Başkanı Lorie Logan muhtemelen artış yönünde oy kullanacak. Citi’ye göre ikiden fazla muhalif oy daha güçlü bir şahin sinyal olarak yorumlanacak.
Citi, faizlerin değişmeden bırakılmasının muhtemelen yumuşak bir sonuç olarak görüleceğine inanıyor. Bu durum Hazine getirilerini ve ABD dolarını aşağı itecek. Banka, politika yapıcıların çoğunluğunun ekonominin aşırı ısınmadığı sonucuna varacağını söyledi. İstihdam büyümesinin yavaşlaması, işgücüne katılımın keskin düşüşü ve Haziran çekirdek TÜFE verilerinin pandemi öncesi enflasyon trendleriyle tutarlı olması gerekçe gösterildi.
Bazı yatırımcılar Başkan Kevin Warsh’ın yükselen petrol fiyatlarına sürpriz faiz artışıyla yanıt vermesini bekliyor. Bu hamle Fed’in enflasyonla mücadele güvenilirliğini güçlendirecek. Ancak Citi böyle bir hamlenin düşen piyasa bazlı enflasyon beklentileriyle tutarsız olacağını savunuyor. Warsh’ın daha önce arz kaynaklı fiyat şoklarının otomatik olarak daha sıkı para politikasını tetiklemeyeceğini öne süren yorumlarıyla da uyuşmuyor.
Banka ayrıca Warsh’ın toplantı sonrası basın toplantısında ileriye dönük rehberlik sunmaktan kaçınmasını bekliyor. Warsh, Fed’in gelecekteki politika yolu hakkında az gösterge sunma tercihini sürdürecek. Citi, yapay zeka kaynaklı enflasyonu küçümseyen veya farklı enflasyon ölçümlerini vurgulayan son açıklamalarını tekrarlamasının marjinal olarak yumuşak yorumlanabileceğini söyledi.
Temmuz sonrasına bakıldığında Citi, birkaç ay daha yumuşak işgücü piyasası verisi ve düşük enflasyon bekliyor. Bu durum daha fazla faiz artışı beklentilerini ortadan kaldıracak. Fed’in Ekim ayı gibi erken bir tarihte faiz indirimlerine yeniden başlamasının yolunu açacak.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
